老师，我有个问题。这个图是在算微观归隐。那么某一经理下面投资组合的total return（就是精确算法的纵轴起点），其实用这个经理的total return比较好，而不是整个sponsor的total return。

老师，所有carry trade本质都是duration mismatch对不对？

冲刺笔记中框里的这一点不明白。投资者持有资产的空头头寸，担心价格上升遭受无限损失。但是，卖出一个put，组成的图形类似于short call，损失依然是无限的，为什么说是对冲呢。

老师您好，我想请问一下，为什么AMC里面要求每季度披露业绩，GIPS要求每月及有大额现金流的时候披露，这两个标准不一样？还有AMC里面要求披露gross of fee和 net of fee，GIPS要求披露gross of fee或 net of fee，我们答题的时候到底按哪种来答？

老师您好，请教两个问题：1.safety first ratio在今年的考纲中有出现吗？2.casebook2006-Q2-B,没太从答案中区分出要写哪两点。谢谢老师

第7题，不理解为什么ative share 是unchanged的。active share衡量的是个股权重对benchmanrk的偏离程度。题目中overweight 能源股1pp，underweight金融股1pp，就是个股的偏离啊，而且公式取得是绝对值的和，结果就是偏离了1pp啊。。。。。不太理解老师讲的实质没偏离。

volatility smirk 和volatility skew啥关系？

债券和inflation什么关系？

原版书后习题第13题，statistical arbitrage是指什么？为什么答案是B?

第二题（B）怎么理解，怎么作答？