Kevin2020-10-20 10:35:01

同学你好！

1.variance notional就是名义本金。Settlement amountT =(Variance notional)(Realized variance – Variance strike)。即（市价-执行价格）*名义本金=到期结算金额。

2.vega notional是已实现波动率和执行的波动率每差1个点时的盈亏。比如已实现波动率21%，执行波动率20%，如果vega notional=5000，那么long方大约赚5000。

3.大致推导一下，不是证明。Settlement=Variance notional*（σ^2-X^2）, 设σ=X+S，Settlement=Variance notional*（(X+S)^2-X^2）=Variance notional*(2SX+S^2)。根据vega notional的定义，vega notional=dSettlement/dS=2X*Variance notional+2S*Variance notional。由于S较小，忽略2S*Variance notional。即vega notional=2X*Variance notional。


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