liquidity requirement什么不需要减掉35000的annual saving呢？

真题 IPS的2013年的question2的第C问，答案中的这句话以后依据怎么理解？：Because gift taxes are paid from Puente’s estate, the size of his taxable estate is reduced. Because his daughter’s estate will not be taxed, The present value of this tax benefit is equal to the gift tax rate, multiplied by the estate tax rate, multiplied by the size of the gift.

2012cme的B问题关于ppp和inf关系不理解

真题的IPS的2014年的Q1的第B问，在计算流动性需求的时候，不考虑net saving的35000，是因为题目说the saving are USD 35000，which are transferred directly into their investment portfolio and immediately invested in the existing asset allocation. 直接存入资产组合，不能作为流动性的资金所以才不算的吗？是不是没有这个说明的化，这35000是可以作为流动性资产的，减去流动性的资金需求才是liquidity requirement？

老师，这里为什么同样规模的基金，股票数量少的成本反而高？这个怎么理解呢？

老师，这里从哪里看出来是return oriented的呢？

这里real bond的real rate，和nominal bond的nominal rate中的real rate 不一样吗？为什么一个是抗通膨一个不抗通膨？

2018年的Question 3的问题A，为什么不需要考虑operating cost？

老师，contract size和quoted futures price是一回事嘛？还有之前讲Equity swap里的Multiplier，我不太懂三者的区别和联系？

真题的个人IPS的2017年的case6 的A问，其中的pension 为什么第一年是不加inflation1.25%，以后在题目中应该如何判断第一年要不要加上通胀进行计算？