你好，这个应该是low leverage吧？基金经理可以用short sell的钱去long，那不就是说经理不需要借钱去买股票？short sell不算杠杆，这个参考冲刺笔记91页第一个bull point关于short exposure的特性

老师， immediate annuity只能是over a specified period of time么？ 没有for life的？ 谢谢

问题：行为金融学讲义第17页 People have difficulty prioritizing short-term (spending) goals over long-term (spending versus saving) goals. 这句话字面意思为 ” 将短期目前凌驾于长期目标之上是非常困难的 ”，但spending vs saving 的主体思想是人们更倾向于消费而非储蓄，即短期目标凌驾于长期目标。是否讲义这句话说反了? 答题的时候是否应该写 people tends to prioritize short-term goals over long-term goals ?

百题段_SS11 Alternative_Case 4: Olympia Investments，第四题。这个是如何判断出来用fixed income arbitrage而不是另外两个的呢？老师能解释一下吗，感觉看了答案还是不特别明白

百题段_SS11 Alternative_Case 4: Olympia Investments，第三题，这题在题干的描述中说预计股票是trending upward，而表格中给的数字equity回报率都是负的，那如何判断到底是应该增加还是减少呢？

老师，case8 Q4 为什么是buy Otm put?

通缩为什么往往伴随着较低的利率？

老师，这里您上课的时候提到了在slowdown阶段，因为央行加息所以可能会产生inverting yield curve. 我的问题是，为什么是在slow down阶段有可能会产生inverting yield curve，而不是在late expansion阶段？interest rate也有滞后的说法吗？ 另外，想问下对于business cycle 5各阶段的各个属性中 （confidence，interest rate, inflation, output gap, bond yields, stock prices），哪些是滞后指标，哪些不是滞后指标呢？

老师这道题可否再讲解一下 视频没听懂

derivatives transparency为什么increase相关性？不是加入了derivatives么