21分42，这个画出来的这句话，reduce prices decline我能够理解，怎么理解put option可以reduce risk of wealth concentration呢？

12分28这个题，我看题目中给的都是具体操作，所以没有想到***老师那个高度，从PV PMT N IY FV去考虑。所以就只写了调整或放弃前文所说的建立60000的fund以及使用手上的current portfolio中间的equity和Fix income去做抵押贷款，这样写可以吗

老师，我是排除法选的B，但还是不很明白，在做carry trade时，如何从forword的升水、贴水的角度理解。

老师您好， 这是derivative 下午题p94 的19题的B选项， 我没有选B选项是因为这句话的后半段， 我认为merging market 的 FX market 是inefficient， 但是答案上面写的 although FX markets are typically efficient, those does not mean that higher returns are not available. the key question is whether these are abnormally high risk-adjusted returns. 我没有想到这个选项是在考risk and return, merging market 的FX market 是inefficient的吧？谢谢

老师您好， 这是derivative下午题P93 的subscriber2， 答案上写的expect the KWR/ USD rate to increase,是不是因为currency rate会均值回归， the overseas market for korean export goods are slowing, and the US is experiencing a rise in exports. 为了提高韩国的出口， 降低美国的出口， 所以USD 升值， KRW 贬值， 所以the KWR/USD rate to increase. 是这样理解的吗？谢谢

老师，这道题算出来delta put=-0.36 股价是36 为什么就说期权属于ATM状态啊？

老师您好， 这是asset allocation的下午题， 我觉得这道题有点点奇怪，因为答案是把reverse optimization 的权重和MVO optimization的权重相比， 我觉得一个是reverse optimization的input和MVO 的output相比有点点奇怪。 红色圈画的是根据global market capitalization算出来的权重，它是reverse optimization的input （market portfolio weighting），而紫色圈画的是MVO asset allocation results. 一个input 一个output 怎么比较啊？谢谢

8分28这个题， 为什么不在流动性需求里面减去每年净存余的35000呢？基础班我们讲的 流动性需求不是说满足两个条件，短期和资金缺口嘛？所以我写的是60k+25k-35k

54分27，为什么不能是债券更像是年金，每年收到一笔钱，而年金就是用来对冲longevity risk的，所以债券增加会减少longevity risk？

44分27，C这个问题，case只有一句话说资产由B转移给R以后，T帮忙打理。问提升/降低risk tolarance的因素。我的理解是资产转移以后造成的新局面比没转移之前的老局面有哪些提升和降低的点。1 提升的点我想到了一个R手里拥有的资产比之前多了。但是答案没有这一点，这样写不知是否可以。2 答案中写的high spending needs，want to retire early,我觉得这些好像和C对应的case没啥关系吧？这是他原来就有的问题啊。到底如何判断什么时候需要去看前几问的case内容呢？