陈同学2021-08-29 04:38:40
陈同学老师，第三题中如果硬要从portfolio b 和 portfolio c中选一个更好的，该怎么选呢？我知道对一一个multiple liability, portfolio的convexity是要大于multiple liability的convexity的，所以这道题portfolio b 和 portfolio c都符合。但是这种情况下，我们能不能采取single liability的判断标准： 其他条件等同的情况下，哪一个portfolio的convexity越小越好？还是说此标准只适用于single liability?
回答（1）
Chris Lan2021-08-30 11:40:31
Chris Lan同学你好
这种题通常是资产和负债的PV以及macaulay duration差不多就行，主要判断convexity，资产的conveixty要在大于负债的情况下，尽可能的小。因此C是不适合的，他的convexity太大了。
single liability的情况下，conveixty是尽可能的小。因为single liability我有可能找到单一资产来匹配负债，因此conveixty的要求就是越小越小。但是如果在single liability的情况下，我用两个资产来匹配一个负债，那资产的现金流的dispersion会比负债大，因此资产的convexity也是会大于负债，所以在这种情况下，也是要在资产的conveixty大于负债的情况下，尽可能的小。
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