In most countries the strategy would be to place equity in taxable accounts, because their current income is lower than that for bonds and capital gains can often be deferred. Bonds, with their higher current income, would be placed in tax-protected account, such as a TDA. 老师，这句话来自于讲义的142页。我有点想不明白其中的原理。bonds的收益是远低于equity的收益的，那为什么bonds的税率要高于equity呢？

老师，您在前面的回答中提到过：终生寿险 (whole life insurance) 一般具有现金价值，而其无法退保（non-cancelability）的特点使得这类保险更适合年轻人。我的问题是：1） 现金价值究竟是什么？能给出一个具体例子吗？2） 为什么无法退保（non-cancelability）的特点使得这类保险更适合年轻人？这个无法退保具体指的是保险公司无法退保还是保险购买者无法退保呢？

老师 可以详细解释一下non-forfeiture clause吗并给一个例子吗？我上课没有太听明白。

gips里的公司资产包不包括non discretion的资产，同一个讲义说的口径不一样

老师您好，划紫色线的这句话怎么理解呢？hedge fund加进portfolio 感觉只会decrease risk， 按理risk降低， return还应该会减少，为什么这句话写的是reduce risk却increase return了呢？谢谢

老师您好，这是IPSP61的题的答案， 我想问一下我划紫色线的这段话是什么意思， 不是在讲P的estate， 怎么这里又提及他女儿的estate呢？ 他女儿的estate是她女儿传给他孙子的estate吗？还有一般遗产税是donor出还是receiver出呢？谢谢

这个题目都没看懂想问什么

第6小题 文中提到：“She reassures the team that this strategy has performed well in the past and that the markets will revert and the fund’s returns will return to normal levels.” 其实这就应该算作是代表性偏差呀

请问这里5年之后terminated的composite没在composite里是指可以完全删掉吗？还是仅仅是list里不展示，但公司还是得保留的？另外根据Code&Standards里面有个7年的资料保存时限，7年之后是不是terminated的composite和下属terminated的portfolio都可以完全删除呢？该terminated的portfolio如果还隶属于其他未terminated的composite的时候依旧还是得保留，直至所有composite全部terminated？谢谢!

固收课后题reading 20 第十题为什么不选C？ hirji 建议的trade 是condor 也就是long barbell 和 short bullet。 在downward shift中 barbell outperforms bullet。