为什么和long-only比, shorting 会增加 active risk? 谢谢

Reverse optimization和CAPM怎么关联上的，听不懂

这里execution cost为啥不能直接用（executed average price41.42-40）*90000来计算？

During normal periods when equities are rising, the desired exposure to equities (S&P 500 Index) should be long (positive) to benefit from higher expected returns. However, during crisis periods when equities are falling sharply, the desired exposure to equities should be short (negative). 这句话能看懂，但是与conditional factor risk model有啥关系呢，是怎么推导出来的呢？谢谢

请问这道题目怎么解读？

请问选项c是什么意思？跟无法预估turning point意思一样吗

这里的tax-exempt怎么理解，是完全免税，还是有条件免税（什么条件），还是因为足够分散，所以会有投资的免税标的

第五题，A和C的核心区别是什么？

请问growth cap 都是90% 不就是没变化吗？谢谢

请问为什么sector deviation ≤8% from the benchmark 不是absolute risk? 谢谢