put spread 为啥是reduce downside protection不是丧失全部protection

题目要求计算cash flow，只有到期settle才会有cash flow，为什么要折现？折现计算的应该是valuation，不是cash flow settled

老师，第四题，我认为的算法为1，答案的算法为2，很明显答案算法后面一半漏掉了一个百分比，为什么答案算法是对的呢？

为什么这里说标的资产机车下跌，call和put的delta都下跌，而讲义48页标的资产影响delta分别为大于0和小于0？

Contribution to active variance is a function of active risk not absolute standard deviation

请教老师，1. 请问这么理解对吗：7.5% in Year 3 after-tax returns 是realized return，embedded gain of 5% of the ending portfolio value 是unrealized return. 2. 但是既然在总收益中把unrealized return tax liability 扣掉了，为什么不也加上unrealized return呢？

请问这题为什么不选A？谢谢

Reading 25 13题，第一感觉26.2是 decision price, 请问怎么判断？

请问老师这题，为什么 Life insurance best meets Perrin’s immediate need for estate liquidity. 为什么life insurance 可以 provide estate liquidity? 过程上如何操作呢？ 谢谢

书 6 3页 time value 的15是他给的数还是算出来的？然后 lose 39是怎么推出来的？不太理解 谢谢