老师能解释一下这道题目吗？

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老师能解释一下这个题目吗

怎么理解factor based strategies与传统主动管理的区别：主动管理是发生在事前而不是连续这句话？还有就是factor based策略到底是怎么构建的被动策略，但是又用到主动策略smart beta?

创建无效的均方差组合（有效前沿组合），文字部分课上没讲：解决方法是在总的组合方差上增加一个约束条件等于基础的波动，不理解，请补充讲解，谢谢

答案搞错了吧？25%的range说的不就是优先保护外汇风险，再追求alpha收益吗？怎么还选active，这个就纯粹追求alpha收益了呀？

图二问号那里是什么意思，怎么就相乘去了？另外，contribution问的不是占比吗？

第四题，Confidential information must be material and nonpublic 这个描述错在哪里

CFA三级 asset allocation 这里cost benefit 范围是怎么计算的呀？题干中并没有明确相关的公式