LM3 写作题 Mbalenhle Calixto，第二小问。回答时，可以直接写数字吗？还是要有一些像答案一样的简述，或者是写一下每个数字代表的含义

LM3 写作题 Mbalenhle Calixto

为什么第一步是要平仓呢？美元不是升值吗，那应该买美元远期呀，为啥要卖？

第二问 formal constrains 可以只说tail risk 和VAR吗？ 还是必须要回答到skewness

之前讲过如果担心外币升值，就应该long forward去hedge，为什么这里认为美元要升值就要short forward under hedge呢

为什么美元升值就要hedge75%呢

Volume 3 ,P66书上这个sample中的allocation effect是怎么算的？以Japan为例，（51.0%-60.5%）*11.48%=-1.0906%，为什么不是书上的-0.21？

为什么第二个cumulative drawdown是2.78% 不是1.13+1.67=2.80%？

第二题思路有点不一样， 现在利率曲线 变得陡峭 所以 长期相对于短期是利率上升 所以 sell ST CDS long LT CDS， 但是根据题目短期是个loss 长期是个gain 然后算出差值 这样看可以吗？

老师我想再确认一下：如Δ大于0就是净做多，然后小于0就是静坐空是吧？