Pension用alm管理，其中term structure risk用nominal bond, inflation risk用real rate bond,用equity 匹配什么风险？

如果discount rate 变小，那么pbo变大，所以风险增加，但是同时要求return也变小了，是不是也意味着风险变小？为什么有些矛盾？

FI原版书课后题yield curve章第二十问，不理解为什么还要算change，steepen curve下bullet outperform啊，不应该portfolio1最好吗？

原版书课后题reading17question11,statement1知道是对的，但是statement2跟3为什么是错的

老师您好： 1.为什么barbell的convexity大于bullet？ 2. 为什么flatten twist时，long convexity bonds的同时，还可以long low yield bonds？这里flatten twist就是flatten吗？ 3. 为什么parallel shift时，无论upward还是downward，都是barbell表现好于bullet？ 谢谢！

Pay out method与基础班讲的不一样，基础班是joint life, period certain annuity,life annuity with period certain，以哪个为准？

老师好，上午case题，2013 Question 3，A问： 洪老师在视频里说因为题目讲的是risk seeking for gain 和 risk averse for loss，与前景理论相反，所以应该是double utility function。 但洪老师又解释了double utility与前景理论的区别在于double utility 讲的是绝对wealth。但题目里并没有提到买OTM option时是穷人，在买保险时有钱人，为什么可以算是double utility?

虽然这个课是线下上的，但是也在ppt和题目上多写写照顾下线上的同学呀，看个视频大多时间都只能当音频来听，听得比较累

我在基础课记笔记时，recapitalization记得是：（股票）质押借款，包装，设立spv，股权置换，然后借款。请问这是哪种的？和老师讲的recapitalization是分阶段退出不太一样

这页和passive的factor-based的区别老师讲的我不太理解。老师说Passive是先模拟Index,然后在此基础上像某个factor倾斜。Active是不模拟index，然后尽可能和Index有mismatch以此获得超额收益。但是我想说，如果不模拟Index如何让自己Index有Mismatch呢？如何判断自己是不是和Index有mismatch呢？这个说法很奇怪。Active的factor based 到底是怎么做的？谢谢啦