1“youg fund outperform old fund ” 这一条bias 的讲解没太听懂。应该是因为统计上的survivorship 和 backfill effect 的原因吧？young fund 觉得表现好，才把积极把表现数据披露吸引投资者吗？old fund 已经有固定的客户了，所以不用在这方面太过包装？ 2. “large fund" underperform "small fund" 这一条的原因呢？是因为大的基金偏向于多策略更分散，波动小；相对小基金侧重收益，风险披露多吗？ 但是如果市场有效的话，不是长期越分散（趋近被动投资），平均收益率越高吗？

community property right下，不应该是130*0.5+50*0.3=80吗？

casebook 174页A题，要求写三个支持M基金above average risk tolerance 的理由，我写的三个原因是1慈善基金没有contractual obligation 来付钱 2是M基金投资期限long term，高duration，3是当前M组织budge surplus接轨。结果答案只有2时间长有的，那么另外两个写的对吗?为啥对或不对？

casebook 154页题目A 问Plan的risk tolerance是above还是below average。DB plan和foundation之类的比是below,但答案是above，貌似不是和foundation比，是和其他db plan比。那我回答了below，能不能写找到2个理由支持db plan比foundation below?具体可以写什么理由？如果不能回答below，为什么？

老师您好，请问财务的第16题的解析这里的3400是如何得到的呢？

casebook第147页的题目A，不是说每年的subscription expense会有inflation plus 1%的增加吗，为啥答案里的subscription expense的800000没有乘inflation+1%?还有是不是800000每年都得增加inflation+1%?

2007年ips的题，想问下用exchange fund是怎么解决concentrated small capitalization stock的，具体怎么操作

请问老师 如果新发行股时间是一年后 怎么加权求股份数