老师您好，原版书上有一道题，勘误表里提到了对答案的修改，题目和修改后的答案请见图片。我想请教，即便这样修改了答案，好像还是不对吧？我个人认为B是对的。Chen prefers an approach that emphasizes security specific factors, doesn't engage in factor timing, and runs a diversified portfolio. These characteristics all reflect a systematic bottom up portfolio management approach. 您觉得呢？谢谢。

老师好，为什么说是short OTM call？OTM不是卖的便宜么，那作为short方赚的不是少了么

老师好，洪老师在课上说区分什么时间用synthetic cash和调beta/duration方法的时候， 1、讲义第25页说因为是短期的，所以用调beta的方法。但在讲义第14页的时候说synthetic cash是短期看跌，不然就直接卖ETF了。这矛盾？ 2、洪老师说当题干明确T时间段预期的时候，用synthetic cash，但讲义第11页、第16页两个例子都讲到了明确的时间点，但一个是调beta的方法，一个是synthetic cash的方法。

老师好，为什么在synthetic cash的时候不用像synthetic equity那样，用rounding 后的合约份数*f*q再除以 （1+r)^T ，然后看需不需要再多买一些stock？

请教老师原版书上一道题，有关hedge fund，第9大题的A小题，答案中有句话不明白：“This is akin to trading negative skewness for a greater Sharpe ratio by improving the mean or standard deviation of the investment.”（第三个bullet point的最后一句话） 详见图片。谢谢您！

老师，两个问题： 1， 在衍生品课程PPT的例题“creating synthetic equity”一页中，为什么最后是除以1.03的时间平方，而不是index dividend yield 1.02的时间平方。除以1.03的discount value是什么涵义？ 2，Swaption中swap的floating部分-一定是Libor这个数值吗？还是可能会Libor加上某个plus？

老师您好 我不理解为什么是ending的啊？老师的解释没听明白。。。 谢谢老师!

为什么低利率所以远期是溢价？高利率所以远期是折价？ 因为均值复归吗？

equity swap 要不要exchange principal

请问ALM 就是Liability driven investing 吗？他俩联系是什么呢？