discresional的Non-fee paying，可以不放在composite里么？

老师您好，对这个公式不太理解。课中没有说明。需要掌握吗？

另，请问老师，“A是赚钱的一方，所以A可能违约，A面临credit risk”？我觉得，应该是赚钱的一方可能违约，那么面临风险的不应该是对手方吗？

关于forward的credit risk amount那个例题，讲义好像有错。 CNY1.00736应该是每1USD的risk amount，不能拿它乘以CNY10million

在基础课的reading30最后，老师总结时说发行人的putable bond，也就是long bond+short put on bond，请问为什么是short put呢？不是long put？

为什么跑掉会由别人承担税务？

老师？为什么资产久期与负债久期相等， 价格风险与再投资风险就会相抵消呢？

请问Surplus optimization和Return-seeking portfolio approach的区别？课程里说的都是超过liability部分用MVO来进行AO管理，那两者区别何在呢？特指Return-seeking中的basic case

老师您好，本张PPT里面第三个公式，effective number of units of stock purchased 该如何理解？谢谢！

请问2018年的三级内容，有没有哪些科目可以使用2017年的notes？我今年只买了原版书，但发现原版书还是太多了，重点也不清晰，看起来费劲。所以希望可以的话，有些科目可以将就去年的notes。不知道可不可行？多谢