请问ss6case4的第3题怎么理解？什么是butterfly spread？谢谢！

第20章课后题第14题。根据第18章课后题的经验，若投资组合中包含期权，则应该使用有效久期（Effdur）；若投资组合中不包含期权，则应该使用修正后久期（Moddur）。然而文章中并没有给出这个英国机构投资者的投资组合中，是否包含期权的信息。我分别计算了使用有效久期和修正后久期的总预期回报率，前者为4.60%，后者为5.04%，进而选择了正确的选项C。但在考试中遇到这种情况的话，应该如何判断出需要使用哪个久期（以节省时间）呢？谢谢！

请问蓝神笔记下册41页的Butterflies（如图），图中左边是Long butterfly，右边是short butterfly，这样理解对吗？谢谢！

原版书P426 Q6 为什么这里选的是technical而不是fundamental？ technical analysis针对的是价格是否incorporate past information的情况； fundamental analysis针对的是价格是否incorporate past and public information的情况。 如果目前的价格已经反映了market view，那应该是fundamental吧？ 但是看到本题第三问的回答的时候感觉我理解的fundamental analysis和economic fundamental好像是不一样的两个概念的，是吗？如果是，那具体是什么差别？

SD跟价格波动风险有什么关系？

百题段_SS7-8 Fixed income Portfolio Management_Case 13: Samuel Morse，第三题。这里有两个问题 1. flatten是说短期利率上涨更多，而长期利率上涨更少这种情况吗？ 2. 为什么这种情况下是barbell更好呢？

第20章课后题第8题。根据题意，Hirji希望卖出10年期债券，买入3年期和长期债券。“She notes that the duration of the 10-year bonds, along with the durations of the other portfolio bonds, aligns the portfolio's effective duration with that of the benchmark.”本句话说明需要保证久期中性，即久期之和为零。卖出10年期债券的久期为(-)9.51，买入3年期和长期债券的久期为2.88+21.3=24.18。要让两者久期相抵， 则10年期债券为Nf(1)=1份，3年期和长期债券的份数为Nf(2)=9.51/24.18=0.3933份。此时，这一交易策略的总凸性变动应为-0.701*1+(0.118+2.912)*0.3933=0.4907。根据这一答案，我选择了与之最为相近的选项A。答案表示这一选项正确，但其所得到的是完全匹配选项A的总凸性0.423。答案的思路是求取权重，之后代入各投资期债券凸性求解。按理来说，这两种方法应该殊途同归，但为何我的方法算出的答案，会与正确答案存在0.0677的凸性差异呢？谢谢！

本部分内容属于第21章，但为何右边栏上标为第20章第4视频？谢谢！

百题段_SS7-8 Fixed income Portfolio Management_Case 13: Samuel Morse，第二题。 1. 这里不太明白为什么题目中给出的是T note的BPV是要除以CF呢？不是标准的T note*CF=CTD么，不是应该乘么？ 2. 为什么这里直接用BPV算就行了，不用考虑久期呢？

三级里面对H model还有要求吗