reading31课后题第6题是什么意思

老师好，有个小问题咨询：在做因子合成时，比如合成small - cap 因子是long 小盘股 ➕ short 大盘股（这里如果不是short 大盘股，而是用cash去long小盘股算是合成small-cap 因子么？

请问老师，金程冲刺笔记的上卷150页是不是写反了呀？为什么股价下降/上升short call会更倾向于OTM/ITM，我怎么觉得应该是反过来呢？

老师，请问为什么ctd的dollar duration等于future的duration乘以price？

您好请问2012年 个人IPS第二题第一问，答案的大概意思是tax harvest，但是免税账号本来就不扣税啊，从免税账户挪到taxable账户有意义吗？

老师您好，红色标注的地方跟老师讲的冲突了吧。 老师说预期inflation是3%，但实际inflation是5%， 货币贬值更大，会有negative impact when yields increase. 老师说的正好跟ppt上写的相反。谢谢

第2题，解析中提到，typically，这三类资产的收益由高到低排序为PE＞HF＞Bond，这个是普遍适用的吗？例如我在其他题目遇到此类型判断，我可以直接按这个结论选择对吗？谢谢！

第7题，liquidity planning是LP需要考虑的问题和进行规划吗? 另外，选项C extend the life of the fund具体如何影响liquidity呢？是说最后distribution或者退出的时间会延后，导致流动性变差吗？ 谢谢老师

Jcy老师的课件82页，老师视频中讲，因为appraisal based valuation，存在smoothing，所以“低估了volatility，高估了收益”；课件93页例题，答案是C，解释为“低估了correlation，高估了分散化的效果”。能麻烦老师再明确一下，是不是appraisal based value更多的是smoothing收益，而不一定是高估收益？

Exhibit 14中，老师举例：real assets有抗通胀的效果，因为这类资产的inflation系数又很大（系数大不应该表示对该risk factor更敏感吗？），如果投资者想要抵御inflation risk，应该多配置real asset；而bonds对利率更敏感，对Duration的系数也比较大，如果投资者想要抵御利率风险，应该少配置各种bond。 这里的两个举例，根据系数大小-->配置多少的方向是反的。做题时应该如何区分呢？谢谢！