Chapter 21 practice5 Furthermore, the spread curve for US corporate bonds indicates that the average spread of five- year BB bonds exceeds the average spread of two- year BB bonds by +90 bps. Petit expects the difference between average credit spreads for these two sectors to narrow to +50 bps. 老师，两个债券spread从90bps降到50bps意味着什么？为什么要overweight 5-year bb债券呢？ 这道问题老师的解答是：P同学预期美国的利率会下降，他预期5年期BB级债券和2年期BB级债券的spread将从90个BP收窄到50个BP，这说明美国的5年期BB级债券的价格将上升，所以应该多配置美国债，而且是多配置美国的5年期BB级债券。 我当时是被说服了，但是现在复习的时候有新的疑问：我的问题是为什么一定是“这说明美国的5年期BB级债券的价格将上升”， 而不是2年期BB级债券价格下降呢？

老师，其他条件等同的情况下,callable bonds的duration小于non-callable的duration，putable bonds的duration大于non-putable的duration，对吗？

fixed income Chapter 17 课后题 practice 17 老师，如果遇到这种有货币管制的国家（韩元），那是不是只能用ndf的形式了，其余straddle, put option之类的都不能用了？

老师，公式 XR or EXR = (s × t) − (Δs × SD) − (t × p × L) 您能不能给一个课后题（我看了好像是没有）或是百题的一个例子，并给出详细解答。基础课讲了一道这个公式应用的题目，讲解和讲义都挺不清晰的。我想另找一个例子。

老师，这个例子是老师基础课上讲的。我但凡碰到 Pvbp per million，单位总是换算错。我想问可不可以用一种更麻烦的办法：我直接把Pvbp per million 换算成Pvbp per 1，也就是说，本题 5-year pvbp 我换算成 460/1，000，000= 0.00046, 然后再进行下一步计算？

collar和bull spread啥区别？另外collar可以向下吗，和bear spread图形一样

currency swap需要互换本金，中间还会产生利息？那是什么工具可以不互换本金的？

equity基础班课件97面题目求由market因子产生的风险占组合风险的比重，题目中给的是月标准差，为什么求占比时候，不转换成年标准差再就比例呢，谢谢

老师，chapter 15课后题15题，计算put option in the money为啥是70-66=4， 而不是70-67.70（current share price)?

SS3 2018 Q4 B问，为啥sara不是根据旧时的high profit？？？