郭同学2021-10-25 15:06:26
郭同学老师，这道题我选的no change。买option增加convexity，卖长期债感觉减少了convexity，在stable的场合下，sell convexity才能获得gain，反之是loss，但这题目不明确阿。。。
回答（1）
Nicholas2021-10-25 19:58:12
Nicholas同学，晚上好。
我们看到这里给出的是售出长期债券，即降久期，凸性不变；
然后买入一个短期的ATM option可以进入长期债券期货的权利，则升久期同时加凸性。至此，久期部分不变，加了凸性；
之后说明收益率曲线维持stable。
那么在收益率曲线平稳的情况下我们应该售出凸性，凸性有成本，现在加了凸性，则整体收益因为加了成本而下降，因此是Loss。
请【点赞】哟~。相信同学能够顺利通过考试，我们一起加油~
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