关于经济周期不同阶段 对bond yield curve 的影响， 在早期 是steep的 ，随着复苏经济，短期利率有所提升 开始有变化，later 和slow 阶段 curve 是平到反转。利率是不断提高。但我没理解，为什么 提高利率 会改变bond yield curve的原理。如果说短期利率上升，bond 价格应该是下降的，所以ytm就会提高，yield curve 就是会慢慢变平 甚至反转？

怎么理解payerswap的duration？讲义里面是说payerswap是会increase-duration的？

真题 上午题真题下册 衍生品2018年8B 我的计算方式：2%+（12.18-12）/12=0.035 50,000,000*12(1+0.035) 这样的方式可以么？

从这道题可以看出，我们前面做ALM时，是按照资产的现值=负债的现值和资产久期=负债久期来处理的，是不是就是默认资产的利率变化和负债的利率变化是一致的？

把Assets（简称A）和Liabilities（简称L）合成一个组合Equity（简称E），然后老师这里说对于收益率y的变化，对于A和E的影响都是一致的，因此其久期的公式形式一样，而对于L是不一样的，所以L要做转换。这里不太理解：我觉得收益率y的变化，对于E和对于A是不完全一样的影响，因为E是由A和L合成的，所以E应该同时受收益率y和负债L的利率i影响，因此其久期与价格的公式里仅仅只有y我觉得是不准确的。想问一下这里我的理解是存在什么偏差？

CASE10第4，按利率短期上25，长期75，yieldcurve应该会steeper所以bullet表现好，不是这样吗

老师您好，我突然想起来一个之前二级的考试题，读了一下原版书，有点不理解，帮忙解释一下，就是划线的那句话

老师能否讲解一下life insurance从投保到理赔的一个过程，感觉还是没有完全理解。我的理解：从policy holder投保开始，每年产生一个payment给保险公司，然后等到insured符合条件时会产生理赔。期中对于surrender value（简称SV）和cash value（简称CV）的概念，是不是CV=SV+其他费用？如果insured自然过世，保险公司会退钱吗？退的话这部份钱是不是就是SV？然后关于退保，退保的权利是在policy holder手里还是insured手里？hedge fund那一章节里有说hedge fund不希望买到的insurance的CV太高因为担心退保，那hedge fund自己不能退保？这样的话岂不是存在风险，hedge fund买来后原来的policy holder或者insured自己就去退保了hedge fund 一无所得？

老师好，如果一个基金经理在付费网站（只要付费就能成为会员）上看到一篇知名分析师对某家上市公司的看空报告，基金经理利用这篇分析报道，做空该公司股票获利，这属不属于违反MNI啊？ 2. 再接着问一下，这个知名分析师的报告一般都会对股票产生重大影响，他在这个网站发布报告前，已经给他的客户先发报告了，这个分析师违反MNI了么？

老师，这里第10题的答案选B，但statement 1的说法也不对吧，EMN不是equity strategy吗？