elepha2021-12-10 07:43:36
elepha老师，能回顾讲解一下roll yield和contango、backwardation的关系吗，谢谢！
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最佳
开开2021-12-10 11:46:35
开开同学你好：
Backwardation：远期贴水，期货价格 < 现货价格
Contango：远期升水，期货价格 > 现货价格
roll yield是 (F_P/B- S_P/B)/S_P/B
如果是在backwardation的时buy base currency，或者在 Contango sell base currency, roll yield为正，因为一个是买的价格比现货便宜，一个是卖的价格比现货高。
同样的，如果是在backwardation的时sell base currency，或者在 Contango buy base currency, roll yield为负。
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老师，远期贴水，futures price低于现货价格，价格曲线是向下倾斜的，买入base currency，价格不应该是下跌吗？（相当于“高买低卖”？）为什么roll yield为正呢？这里我不太理解。谢谢！
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因此，这个买入不是买入现货，而是通过期货合约锁定汇价，期货低于现货价格，roll yield为正。
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