Chris Lan2022-02-18 11:16:06

同学你好
题干的表述是：
我们已经使用了传统的MVO来优化你当前的组合资产配置，但这并不适合一个包含大量另类投资的组合。传统资产类别的回报呈正态分布，而另类投资的回报则呈非正态分布。
这个说法是不准确的，其实严格意义来说，就算是传统资产，他的回报分布也不可能完全呈现正态分布的样子，我们一般都是假设它服从正态分布。比如说超额小盘股，也是传统投资品，他的回报分布，大概率就不是正态分布的。因此传统投资服从正态分布只是一种假设。再者MVO方法的假设中，也有资产的回报必须服从正分布，否则做不了MVO。而另类也可以基于正态分布假设，只是我们要知道，这种假设不是那么可靠，会存在限制。


题干又说：
对于另类投资来说，即使是最基本的风险估计，即回报的标准差，也有可能被错误地衡量，因为回报的计算和报告方式不同。
另类投资的回报通常基于评估值（即估值），而不是真实的市场交易价格，这会导致波动会被平滑，从而低估波动率。这个说法是对的，所以不能选。

最后说的是
当涉及到另类资产时，一个常见的投资组合优化方法是一个两步过程，首先对传统资产类别使用MVO，然后使用更复杂的技术，比如，MCS将另类资产纳入其中。
这个说法也是正确的，所以不能选。用MCS可以解决假设正态分布的问题，因为MCS可以假设任意分布。