另类投资，冲刺笔记中 198页，carry trade 有个例子，long off-the-run bond and short on-the-run bond, 但是通常off-the-run bond 会下跌把?

TWAP算法是基于不同时段进行切片的，不同时段交易量的百分比相加一定等于100%，所以TWAP算法可以确保在指定的时段内执行一定数量的股票。但是为什么VWAP没有写这个优点呢，VWAP 算法在不同时间段交易量的百分比相加也是等于100%吧

请问老师cfa官网习题怎么进

这里提到了现在的固定利率高于浮动利率的话，未来的固定利率也会高于浮动利率，因为YieldCurve是稳定的。那么请问YieldCurve稳定指的是不发生平行移动或非平行移动，利率应该是沿着YieldCurve变化的，并不是静止不变的，怎么理解呢？

另类投资中，merger arbitrage 为什么会呈现出 insurance-like plus a short put option？我能理解 insurance like 这个特点，但是怎么能看出是个看跌期货的空头？

请问reading21原版书例题5表格中的67%是什么意思？

另类投资金程PPT 15页，我读完 题目，第一感觉是给PEP 分了1mln资金，我以为是先short 1mln的PEP，然后计算出 long 0.8mln的KO；为什么不能认为是 先分配1mln给short方呢？

老师说：机构投资者的大单容易有market impact ，为了防止market impact ，所以想办法将自己的订单隐藏起来。但是我不明白，只要把订单隐藏起来就可以避免market impact 吗？当机构在买的时候，先买完低价的然后剩下高一点价格的，这时候你隐藏与否不都是只会越买越贵吗？

Passive investor 希望portfolio 的收益率和benchmark 的收益率表现得越像越好。通常在计算benchmark 收益率时用的都是收盘价，为了使portfolio 的收益率表现得和benchmark 一样，那计算的基准应该也要一样，所以在计算portfolio 的收益率时也应该用收盘价，因此把收盘价作为benchmark price 。老师，这里有点不明白，计算portfolio 收益率时用收盘价知道是怎么回事，但是又说将收盘价作为benchmark price ，个人认为benchmark price 是用来做一个比较的基准的，是跟什么进行比较？portfolio 收益率和benchmark price 是什么关系？

老师好，CME这个科目现在做题还是不知所云，读不懂问题，不知道考点是啥，该怎么继续复习下去？（其他的科目读完题目能知道考点是啥，不会做还可以定向去看讲义。唯独CME都不知道问题在问啥）