R27第30题，虽然说Yang只有3 年就退休了，投资期限较短，但是Alpha基金的drawdown duration 只有21个月呀，小于三年，不是吗？再加上Alpha的capture ratio等于4，远高于另外两个基金，为什么不选Alpha?

道德基础课3d case1 为什么excluded accounts under certain asset level with disclose是可以的？

百题case2 第二题。这里回购收益率1%。让公司股数增加。不是应该➖吗。为何是➕

老师您好，GIPS讲义386页中说，当有一个新的portfolio,应该及时并入composite,老师上课讲的时候也是说不能建仓完成之后再并入。这个和讲义333 Temporary new account矛盾吗？老师上课将临时账户的时候，就是说建仓完成后再并入。

老师好 请问PWM reading 22 课后题11, employee stock ownership plan 到底最后owner还有没有对 company 的 ownership 和 control 呢？ 还是和它有没有leverage 有关? 感觉答案比较模糊 想问清楚 谢谢

老师好 固收百题case2第四题 what mitigations can be applied to solve liquidity concerns for emerging mkt credits? 什么会缓解发展中国家的流动性的问题？谢谢

老师，第三问不是定量一下没有量化的目标吗？大学费用和房子题干都有预估的费用，为什么还写

老师，recession hedge这段话没看明白是什么逻辑

老师好，R20Q1中的Relative value hedge fund这个选项的解析中有些tax方面的不明白，Ælfheah这个公司有个pension要去做投资，这种情况下，pension的收益在Ælfheah公司层面也是要交税的吗？其次，如果是委托给第三方做投资，这个第三方的公司需要为pension plan的收益交税吗？还是说第三方公司只为自己的收入的mgt fee之类的去交税就行了？另外Tax-efficient angel investment这块，为啥不能直接投资市场上专门的天使投资基金？而像答案说的要类似组建团队这种而产生in-house的overhead cost

老师，讲义这道题目，unwind the hedge at 97.3是什么意思？没明白