老师您好，请问R14的第四题中B选项为什么不对。

R13中15题的A选项为什么是错的，我的思路是这样的，Bear steepen，意味着长期利率上升的幅度大于短期利率上升的幅度，所以应该减小duration，而整个portfolio的duration小于index的，所以应该outperform。

老师，为什么在equity的stratified sampling(如图一二）就是成本低的方式，但在固收（图三）就成了一种成本高的方式了

请问yield spread包含credit risk and liqudity risk怎么理解呢？是从公司债的yield=国债利率+spread的角度理解嘛？另外，spread risk不应该包括credit risk，liqudity risk，default risk,credit migration嘛？

原本书课后题T10，投资者准备购买5年期国债，预期未来半年利率会下降25bps，那么关于他的rolldown return中：选项C 5年期国债是溢价的话，rolldown return就是负的，为什么呢？按照rolldown return的计算，应该是买入5年期国债，卖出4.5年期国债吧，5年期国债溢价说明成本高，而利率下行25bps说明4.5年期国债价格上涨，买的贵，卖的也贵，怎么能判断rolldown return就是负的呢？

这个题，2，为什么。书上讲了分散化的话，长期用alternative，短期用bond。那这句话哪儿不对？

FOF 的杠杆到底是高还是低？基础班老师说因为FoF面向众多小投资者，要考虑他们的风险承受能力，所以不能举很高的杠杆，但是这个题目里又说FoF由于分散化好，降低了风险所以对应的收益也降低了，必须要大量举杠杆才行，因此高杠杆，到底高还是低？烦请解释清楚

权益官网题，Lisette Langham Case Scenario case， 老师什么是sector bet, 以及它会怎么影响active risk, 这题选它为什么不对？

固收原版书习题R14的第32题，4个超额收益求平均，怎么算也是一个正数，为什么原版书答案中，分别对2个求平均就变成负数了呢？老师我的解法错在哪里了呢？

老师，麻烦讲解下官网练习里这一题。谢谢