为什么会用上面的2.5，还有为什么没加通胀？

在计算excess spread 里面有effective spread duration 是不是也是默认为负数。即使题目中是正数

这里用保险作为遗产继承的规划，不是避税了么？和流动性有啥关系，流动性最多也是保险的现金价值而已啊

道德官网题，Rayne Brokers Case Scenario， 为什么作为broker也要对client有duty吗？以及C为什么不会violate呢？

保费都是100万，A是50岁买， B是60岁买，两个人都是活到90岁，A 一共拿了40年，B一共只拿了30年，为什么B的收益率更高？如果是这样，那不是说明年金险越晚买越好？

Based on the private real estate model developed to estimate return volatility, the true variance is most likely: A. lower than the variance of the observed data. B. approximately equal to the variance of the observed data. C. greater than the variance of the observed data。这个题目和题干里说的用reits替代的一大段没有关系吗？那一大段是想说啥？

reading 21课后题第11题，为什么不选c选项。我理解的是根据risk tolerance 问卷做了个goal based组合，目标是依此建立的sub-portfolio达到最优化

老师，道德R32的课后题28，这里的B选项应该也不对吧？为什么选C而不是B

老师，R12example题中的cash flow yield 是什么意思啊？这个概念我不懂，这个概念怎么用啊？

C is incorrect because the discount rate over finite horizons (not long-run horizons) needs to include the anticipated rate of change in the cap rate. For long-run expected return calculations, theanticipated rate of change in the cap rate is not included。请问为什么有这样的区别？应该怎么理解这个区别