Q25，这里的不同国家的asset return是Rdc还是Rfc？账户总共有7%的return，7=5.5+1.5，这里也是可以按Rdc=（1+Rfc）（1+Rfx）-1 来理解么？

老师可以详细讲一下这三个选项吗

老师可以详细讲一下covered bond吗

老师可以讲一下CDS什么时候收钱什么时候付钱，我算不明白，如果fixed 大于CDS spread 那么buyer应该是收钱还是付钱呀，如果fixed小于CDS spread，buyer应该是收钱还是付钱呀，我觉得这道题应该收buyer收钱，为什么是付钱，1%-1.75%小于零

fair dealing是指交易或者发布信息时的fair吗？老师

Second, spread changes are more pronounced during times of outflows in high-yield markets relative to investment-grade markets, particularly during times of stress. 这句话为什么是正确的？High-yield债券应该用DTS去衡量更好，spread change 主要是衡量investment-grade bonds.

请问FinancialCapital最高，是在PeakAccumulation阶段还是在Pre-retirement阶段呢？

我想确认一个知识点：一级经济学LM curve讲到 经济越好 市场活动越多 钱的需求越大 所以利率越高 而后来又有说到经济越好 大家越买股 卖债 导致债券需求小 价格跌 利率升 。所以结论是经济好利率通常是高位是吗

原版书课后题Reading33第4题一些疑问：之前在学的时候IV[C]里关于下属违反准测有这么哥表述Once a violation occurred, a supervisor should ，其中有一点是Place appropriate limitations on the wrongdoer until investigation is complete为什么在这题就可以不对这个人有限制？明明他已经违反准则（不按IPS投资），是因为他是外部聘用的基金经理就可以不按IV[C]？还是说只要下面的人管理的账户在赚钱就可以不用采取任何措施先？

原版书课后题Reading33第29题（已经看过解析和答案）并不是很理解。关于业绩方面的呈现出现纰漏肯定违反misrepresentation，performance presentation。而有损专业性的行为（已经出错）那也肯定违反misconduct。我看有些答疑关于这题的解释是说这人明知故犯调低了基准为了得到一个打败基准的结论。。且不说这个预设的立场在原文中是否有体现，即便是顺着这个逻辑也站不住脚吧？意思是只要是自己组合业绩算对了，对于基准业绩representation中的人为干涉调整就不违反performance presentation？原版书说的是Do not misstate performance or mislead clients about investment performance.这里的业绩难道不包括可供参考的基准业绩？ 说回预设这个基金经理有意调低基准这个立场，原文有很明显的体现吗？