为什么AUM based在资产规模上涨时客户影响小？这个AUM是变得吧，越来越大那管理费也会高啊。又不是基于初始AUM。

26:56 2021.12月份的二级课程里面没仔细讲过ARCH模型，只是在AR里面说了ARCH条件异方差这件事情。请老师详细解释一下ARCH模型和这个公式的推导过程。

请问官网里面有道题目，这个人说，There was a problem with NGM’s IPO allocation algorithm. Initially, you were overallocated. When we discovered the error, your account was adjusted，这句话哪里错了？

原版书课后题中提到VWAP与TWAP的对比时，指出VWAP也有可能无法完成订单，在流动性比较小的时候。课件中提到，VWAP和TWAP在流动性不足的时候，都会无法完成订单。请问如何正确理解呢？

原版书课后题North Circle的case中，为什么使用pre-trade benchmark？以及为什么benchmark的价格是23.1？

请问什么情况下会使用pre-trade/intraday/post-trade/price target benchmarks?

资产配置原版书课后题选择题meg and cramer law, 主人公要求的成功概率高，按基础班老师的讲法应该配置多的bond和cash呀，为什么答案选portfolio2呢？

第3句话跟客户在soft dollar里举得关于普通客户（执行）跟（执行+研报）客户的例子不太一样，standard中说commission是公司利润，可以用于补偿后者客户，但是后者客户多支付的部分才算软美元，而这里说的是commission不能用于公司经营，这个怎么理解？

假设在sidecar的时候，在所有符合条件的客户中只允许资产超100万的客户可以参与，是不是就违反了“机会公平”原则？

Reading23 的第17题，家庭开支的30000为什么没有计算在需求里？