Asher2022-06-09 19:35:46
Asher请问为什么成长股的pe高 价值股的pe低？从数学角度来看这个怎么解释？
回答（1）
开开2022-06-10 11:09:24
开开同学你好，P/E的分子P代表的是公司的价值，包含了公司未来的成长性。而分子E是最近一期的净利润或下一期预期的净利润，体现的是近期的盈利水平。
成长股是业绩增速较高的公司，相比于当前的盈利水平，投资者认为它未来的业绩又很大的提升空间，因此P/E较高。
价值股的一般业绩趋于成熟，业绩增速平缓，因此投资者认为相比于当前的盈利水平，不应该给他很高的估值倍数，因此P/E较低。
二级我们学过justified P/E，是从公司基本面角度来看公允合理的P/E.
forward justified P/E=(1-b)/(r-g)。业绩成长性越高的公司，应该就是有较高的P/E的。
【点赞】哟~。加油，祝你顺利通过考试~
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相比于目前的earnings 认为未来有更大前景 但有没有可能它就是一个盈利很烂的公司 所以earnings很低 这就应该不算成长股了吧
第二个想法：未来有更大前景以及成长空间 为什么现在的earnings就一定会低呢？
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你这段话我还是读不到什么关键信息
“成长股高业绩增长 所以相比于现在 它有更大空间”这句话是说目前earning低 所以pe高是吗？ 那为什么P不能也很低呢 ？
“价值股业绩稳定，所以投资者认为不能给他一个高pe” 你这句话意思是这种业绩稳定的公司 投资者就觉得它不应该值那么高的股价是这意思吗？ 因为pe又不是人给的 人能决定的只是供需 再影响P
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第一条追问忽略吧 我可能没表述好
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这里讨论的是为什么从道理上来说价值股的P/E应该较低，成长股的P/E相对较高。因此我们先不考虑现在股价定价错误的情况。
而是在定价公允的情况下，成长股通常应该具有较高的P/E。而价值股的P/E较低。
参考用现金流折现模型来计算公司的公允价值。我们认为股票的价值是未来所有现金流的折现。因为成长股当前盈利水平可能相对不高，但是大家认为它业绩增速快，所以未来所有现金流折现回来价值较高，因此P/E较高。
价值股业绩成长性不高，而当前的盈利水平可能已经处于一个较高的水平，而未来现金流的增速不高，因此股票价值相对于当前的盈利水平不会高出很多倍。这是从道理上来说为什么成长股一般来说估值较低。
从数学上就是justified P/E这个公式，（1-b）/(r-g)，因为现金流增速g是在分母上的，因此g越大成长性越高，justified P/E越高。
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