security lending中如果抵押物为现金，lender可以有fee + 再投资收益两笔收入，但是如果抵押物为高质量债券，lender只能享受 fee,其余的要作为rebate rate返还，这里完全不考虑扣除掉换算成cash可能产生的再投资收益对吗？这样少了一笔收入会不会很不公平？那岂不是所有lender都更倾向于现金作为抵押物？

这里老师讲market cap weighted 最好用free float adjusted，但是之前几章中，老师不是讲过如果用free float adjusted 会导致可能non-investable吗？

cash driven 和security driven不是本来就是作为lender 视角和borrower 视角来看吗？那怎么能得到结论说cash driven一般会tri-party, security driven一般会bilateral？ 我打个比方，即便是cash driven，但有borrower就有lender，有对手方啊，那如果是三方交易，对手方lender不就也是三方交易？怎么能security driven又是双方交易呢？这个怎么理解

请问在security lending中，security borrower不是会把collatoral 给一个托管行，而不是security lender吗？为什么这里说security lender可以收到collateral并且得到collatoral investment returns。

在security lending期间，security borrower不是收到股票后会卖掉股票，等以后再赎回吗？请问当security borrower把股票卖个第三方时投票权归属谁？

老师，这页ppt里面broad market是什么意思？

老师，在课上专门解释smart beta时，还说过，“一段时间会切换”，是否可以这样理解：将“一次性主动选因子+持续被动跟踪的过程”，持续一段时间，一段时间后可以根据现实情况切换因子，在重新选新因子，选好后再被动跟踪，是这样吗？ 其实smart beta就是没有主动管理交易频繁。

冲刺笔记上，“基于指数的因子投资，只有在前期选择因子时涉及主动，之后就一直复制和追踪指数”

如何理解最后一个duration因子的隔离构建？为什么做多10年以上国债再做空1-3年国债就是久期因子？

这里现金流流入为什么要从价值里减掉，我想知道逻辑是什么？