reading25 机构ips 原版书课后题第6题第c问没看懂为什么要 spending rate等于real expected return，请老师解答一下

原版书后习题reading 24 的30小题，题目中的parallel change是说通过改变sd让三个component变得看起来更平行？

原版书后习题reading24 第27题，答案非常长，看不明白。能否麻烦老师讲解一下解题思路？谢谢！

原版书后习题reading25第10小题，不太理解答案的解释，为什么它会减少潜在的duration mismatch?

原版书后习题reading25的5小题，为什么五年bond要overweight?

asset allocation, 官网练习第一个Case第5题答案里说：An asset class may be highly correlated with some linear combination of the other asset classes even when pairwise correlations are not high. 这个怎么理解？pairwise correlation是指什么呢，指Cov吗？

原版书后reading24的20题，为什么steepen就要缩短duration?那如果变平就要加大duratin吗？

请问老师condor是否可以是long 两端short中间，也可以short两端，long中间？但必须是四项，且duration相等？

老师，在复习GIPS课件P97of224，提及net of fees比gross of fees少了performance-based fees and carried interest。 问题1：performance-based fees 和 carried interest是一回事么？ 问题2：基金公司的正常管理费management fees，一般为0.2%，算gross of fees时需扣除吗？谢谢。

原版书后习题reading23的14小题，为什么最合适的是portfolio2?这个M.duration8.9小于负债的期限9啊？是不是portfolio4最合适？它的M.duration是9.1，大于负债。