第五题，假设不违约的情况下，YTM-0.0774%，如果债券是非投资级的化，减去的部分是不是比0.0774%要大？

价格变动说的是期末价格的变动吧？ 这样的话，才能解释为啥价格变低，收益率也变低。

第五题，价格下降不意味着YTM上升么？ 为什么他俩是同向变动呢？

第12小问，VND=1154.27是在前面第几小问算出来的？还是说得重新算一遍

第四题，题干中的2%即是真实的违约概率么？ 这个值一般是用历史法得到么？ 求解公式用的100是市场价格对吧，如果市场价格不是par，公式的左边应该是市场价格么？

这两个公式在基础课哪里讲到过？完全没有印象了

整个case里exhibit2就用到了DF的数据，其他都用不上？

老师这里是不是讲错了，应该是汇率的即期变动，而不是预期吧？

利率二叉树的bench mark rate选择需要与估值债券的特征，例如风险溢价，流动性溢价，久期这些保持一致或者相似？

第五题答案这里的校准为了更好的对含权债券估值，是要在每个节点上增加OAS么？ OAS跟z- spread 区别是什么？ z-spread 假设利率波动为0，是不是不适合用于利率二叉树的校准？