啥叫外部性？有点忘记了

这里为啥不继续合并了？把(1-DR)提出来继续，不就变成FCFE=NI-(1-DR)*(WCinv+FCinv-Dep)了吗

Q1中H-model 是用股利D0来计算，为什么NI/outstanding shares 是股利？这里没有想明白,NI/outstanding shares不是代表的EPS？

Q2，题干提到了‘Dividends are also taxed as ordinary income at a rate of 20% at an individual level.’这不是描述双重征税吗？

Q3 为什么可以用eps代替NI？

老师这里是不是讲反了呀，前面我们说过swap是可以定制不同maturities而国债不一定什么maturities都有，看这边For example的文字也是这样的意思。所以应该是swap的流动性更高吧，也就是这里的liquidity风险补偿是负数？

第5题第二小题，为什么刚加入公司还有六年退休的人，years of service是2

第一题，有没有答案是value added 的题目，用英文怎么描述的呀？ 这两个套利看中文解释，看不明白。

第9题，如果是利率二叉树+floating coupon bond的话，这个spread怎么求解？

Q4 Telline does not purchase the stock for any other clients， 难道不应该review一下是否适合其他客户，然后告知一下其他客户吗？基金经理也不是只有两个客户吧