固收原版书课后题，第48题，关于期限结构的3因素模型。 表格中给出一个标准差下，5年期债券收益率，level变化是-0.4352%（下降），curvature变化是0.3963%（上升）。提问却是一个标准差下，level下降一个标准差，curvature也下降一个标准差时，收益率的变化。这个提问违背了表格中对远期收益曲线形状的描述，所以不明白结果是怎么算出来的，非常迷。

老师，R37，第9题。上课老师讲的是违约算IRR还是没违约算YTM，都是以FV为初期cf0计算这里以VND为cf0计算是因为啥？什么情况下用哪个？ 我的理解是，上课讲的无论违约不违约，都是公司债，所以必须是考虑cva后的FV为初期投入。这里说是国债，所以就不考虑cva，这样理解的。

固收原版书课后题，第44题，关于均衡期限结构模型和无套利模型的答案，有两处不理解。 第一，答案里写，均衡期限结构模型需要的参数，比无套利模型需要的少。看模型公式，感觉不是这样。 第二，答案里写，无套利模型允许随时间改变而改变的参数，所以相比均衡期限结构模型，可以更准确地模拟市场收益率曲线。不知道这个翻译和理解对不对，如果对，也希望老师解释一下这两个模型的优劣势。感谢！

为什么是linear in the parameters呢，是什么意思呢

用计算器算出来的样本x方差和总体x方差之间有什么联系呢，算b1的时候要用哪个呢？

老师请问为什么在算fp’ 时要扣利息收益？另外我认为在75天時价格是20050我直接反向開倉應當fp ‘是20050，請問我是哪裡理解錯了麼？

S1怎么看都觉得不对啊，文中写的是result in，PBO的上升难度一定会导致actuarial loss上升吗？这明显没有逻辑关系吧。PBO上升的因素有很多，别的因素上升，actuarial loss不变也是完全可以的。

这题也是同样的问题，PBO怎么会影响负债呢？难度不应该是资产减少93，同时权益减少93，负债不变，这样算出来是2.71，我觉得B是不是更合适。

养老金在资产负债表上不是应该只在资产端现实一个 Funded Status吗？在负债上又不会有任何科目。

固收原版书课后题，第39题，riding the yield计算收益率的最后一步没看懂。为什么94.26/83.058开根号减1，就是最终收益率。请教老师，感谢！