问个一级相关的问题：“破产隔离”到底是对资产证券化产品持有人的保护，还是对银行自身的保护，还是对双方都起到了保护？可否举例说的清楚些~

问题1：这里我的理解是，凡是有“特点”的债项在构建spread curve的时候就不要用，不知道对否？问题2：所以下面说到交叉违约条款，这里到底是构建的时候要，还是不要？英文没有看明白

第三个影响因素：问题1：对于交易不频繁的债券，看买卖价差的含义是什么？可否举例说清楚些？问题2：这里看买卖价差和看供需，二者是什么关系，是并列关系（即 频繁看供需，不频繁看价差；还是包含关系，看价差其实包含在看供需之内）？

问题1：这两个model的目的是不是都是要算value of risky bond?问题2：关于这两个modol我有个想法不知道对不对，就是第一个model是公司内部人士自己估值的时候用（因为有内部数据），而第二个model是第三方分析师对其估值的时候用（因为内部数据难以获取，而用外部数据也能差不多估出一个值来，所以也可以凑合着用）？

问题1：这两个model的目的是不是都是要算value of risky bond?问题2：关于这两个modol我有个想法不知道对不对，就是第一个model是公司内部人士自己估值的时候用（因为有内部数据），而第二个model是第三方分析师对其估值的时候用（因为内部数据难以获取，而用外部数据也能差不多估出一个值来，所以也可以凑合着用）？

为什么含权债券的估值不用含权债券本身的spot rate，即rf➕z spread，而用rf➕OAS？OAS应该是踢出权利以后的spread的啊，这不能反映含权债券的价值吧？

老师好，组合里这个strategy我不明白这句话，flickering order 到底和IOC 有啥区别？都是用于发现hidden order?

请问老师，衍生品的计算中，如果没提及continuously compounding就是默认是在分母上做折现而不是用e是吗？还是说 只要是衍生品就是用自然对数e折现？还是说远期期货期权有各自的如果不同的折现要求（比如futures就是用e？option用其他的之类的） 谢谢老师~

老师第八题和11题什么意思呀

为啥利率波动率变动，不会影响pure bond的价格？