李同学2020-08-06 19:44:00
李同学问题1：这两个model的目的是不是都是要算value of risky bond?问题2：关于这两个modol我有个想法不知道对不对，就是第一个model是公司内部人士自己估值的时候用（因为有内部数据），而第二个model是第三方分析师对其估值的时候用（因为内部数据难以获取，而用外部数据也能差不多估出一个值来，所以也可以凑合着用）？
回答（1）
Nicholas2020-08-07 11:06:39
Nicholas同学，早上好。
1.两个模型旨在计算期望损失现值。
2.结构化模型假设公司有一个简单的资产负债结构，提供一种期权类比的方式来帮助理解违约概率和违约下损失。但和实际背离较大，无论是公司内部还是外部分析师均不会采用此模型，只能说在学术角度上有一个定性的理解。原因是总负债怎么也不会是面值为K的零息债券。
简化模型仅仅假设在公司的债务中零息债券是有活跃交易的市场，假设条件变得更宽松。但是还是假设公司债券全部是零息债券，且在一个无摩擦、无套利的市场上交易。假设无风险利率和经济状况是随即的。违约概率和回收率也取决于经济周期。这些假设均和实际情况不符，同样估计并不准确。
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