老师第三题为什么那个net_debt减少了100不用计算，不是应该用NI去还这个100的debt的么？所以应该减去这个100啊？谢谢。

本题是课后题第33题。不理解表格3中的threshold dividend是什么意思？？0.5和0.7比较了一下又是什么意思？？完全不懂。

你好老师，请问第二题，Baker打算收购该公司然后等市场情况好些后再IPO盈利。那这属于投资行为啊，为什么不是investment_value呢？

老师在讲解这道题的时候，提到在temporal method下COGS使用historical汇率，为0.649，但是授课老师讲的时候，又说COGS对应Inventory的科目，这里存货是有历史汇率的0.654，那么请问在考试时，计算COGS到底该用哪个历史汇率（FIFO下）？

本题答案是一种思路，未必合适，原因如下： Brown and company预计6个月内会完成yield curve反转，而表格二中的债券下边有备注有整整三年的剩余期限，所以应该着眼于未来6个月的事情。利率曲线反转，我的理解是表格一中的1和3的spot利率调一下位置，因为着眼于未来6个月，那只需要关注第1年的spot rate的变动趋势，从现在的6个月内的1%到1.2515%，说明未来6个月内利率是呈上升趋势的，反转嘛就应该有个反转的样子。利率上升，put option会逐渐进入in the money状态，所以本题应该选择C……我的理解，哪里有错的地方吗？

老师在经典题中的第7题，求valve of swap，和value of long的时候都说到了两种方法，一个是未来现金流折现，一个是签订反向合约，以上这两点是不是在所有衍生求value里面都是适用的？其实我没有印象老师在基础班说过签订反向合约，是不是图1中valuation公式的第二条就是关于签订方向合约的？什么时候可以看出题中暗示有反向合约存在呢？

你好，这是原版书课后题的第13题。在债券的价格和利率的关系图中，随着利率上升，切线斜率的绝对值逐渐变小，甚至趋近于0，切线斜率的绝对值可以认为就是久期吧？？随着利率上升，久期都是下降的呀，怎么会lengthen呢？即使对于处于实值或接近实值的 Callable bond中，只有在这一段利率上升，它的周期是上升的，在虚值状态下，利率上升，久期下降呀…… Callable bond 仅仅在接近实值状态时符合题意呀……我的理解有问题吗？

老师想问下衍生reading33课后题，像这种annualized 3 month rf=1.65%，她这里的rf到底是3month 这个区间的还是全年的？应该是年化好的？有点不懂这个的含义了，不敢拿来当rf直接用

如果债券的预期回报率由5%降低到了3.73，那不就证明债券的价格上涨了，但第一问中说信用迁移对债券价格是负影响啊，这其中的矛盾有些不理解。

为什么workingCapital项目初期和结束时不变？