关于老师说的政府机制的稳定性，我有一个疑问，就是中国和美国的经济体制是截然不同的，中国是中央集权制，而美国是联邦制，中国似乎更容易让政策更好的上传下达，那么可否得出结论，中国的经济体制对国债的信誉是更好的？但是CFA又认为美国的国债是最无风险的，这里就存在了一个矛盾点，请问如何解释？

双重求索权是什么意思？covered bond算是senior secured债券，那为什么在分完抵押的资产之后还可以分银行的CFO，不是看作senior unsecured级别了吗

第4小题，如果题干变成价格的变动幅度是负的，那么Y的变动的取值肯定就是个正数了，对吗？

第4 小题，为什么Y的变动的结果不能取正的0.288的结果必须要取负的结果？

第4小题，这个ax²-bx-c=0的方程，需要背过吗，考试会有类似的解方程的题目吗？再就是按照这个方程的解题步骤，应该是根号下49-4ac才对，为什么老师代入后变成了49+4ac？麻烦老师解答，谢谢。

第3小题的A选项，说评级机构会根据发行方的信用情况和改变的市场了改变信用评级，为什么不是一个坑？这难道不是涉及债券评级的滞后性吗，只能根据事实已经发生了再做出改变

第二小题的可否这样来得出结论：债券1的100bps减去它的预期损失0.9375=0.0625，债券2的95bps减去它的预期损失0.935=0.015，因为债券1的风险溢价0.0625＞债券2的风险溢价0.015，所以得出结论债券1是更合适的。

这道例题债券的mid market price124为什么能作为PV来计算I/Y？

bid ask spread之间越宽代表债券流动性是越大的，意思是不是说当他们之间越宽时，债券分母的credit spread就越大，导致债券的价格波动越大。

衡量流动性风险的第一个因素，the size of issuer，老师说指的是发行的估摸，但是字面看着像是发行方的规模大小，请老师指正