老师 这里有几个术语我好混乱( ▼-▼ )。在Merton model中关于PD和利率的描述。请问是否physical PD=realized PD=real world PD? 同时，asset return=market interest? 就是这几个术语可以互换使用，表示的都是一个意思呢？此外，请问risk-neutral PD还有其他的表达方式吗？求助

老师 请问用Moody's DD算出来的dd也可以代入Morton的PD的结论，就是PD=N(-d2)，然后算出PD吗？不知Moody's DD与PD如何转换。此外就是，Morton Model的简化版dd=(lnV-lnK)/sigma， 这个公式也可以用PD=N(-d2)来求PD吗？是否这个PD和d2的关系式适用于所有求出的dd呢

老师，这种分配现金流的题我总是分不清loan pool产生的现金流收入和 因为loan这笔贷款而应该支付的利息。请问老师，是如果是CF＋(收益 流入) 就是叫coupon? coupon作为收益分配给各个tranch.? 如果是 CF- (自己资产池而产生的贷款利息) 就叫interest吗？(所以这道题最前面的8%是coupon, 所以是CF＋吗)

请老师具体讲解一下内部信用增级方法中cash collateral account和holdback是什么？

covered bond的本金和利息是直接来自于发行者即发债银行吗？而证券化产品的本金和利息是直接来自于资产池吗？

Letters of credit是什么？

老师 您好，这个问题，HIGHER PRICE不是代表了要借出更多的钱么，意味着敞口更大。这里也没有条件说，价格再上涨，所以是如何理解为敞口下降的

Q67， 老师，这道题题干问的是federal fund interest-rate increase 50bps. 我不太理解这里说联邦基金利率上涨，所以整个这道题只有asset里有一个federal fund loan，其余的都不是和联邦基金市场有关的。所以按照理解应该是只有这一项asset*50bps, 其余的比方说repo或者货币市场融资等应该都是不受联邦基金市场影响的，因为是不同的市场。那么为何还需要考虑另外四项呢？

Q45老师 B提到的dynamic factor是指什么？视频讲解说是HML or SMB， 但基础班讲iliquid asset时里面的dynamic rebalancing是说涨则卖 跌则买，这样的话是个负反馈策略。这和dynamic factor是一个意思吗？所以动态因子是一定指负反馈策略的意思吗？

请问老师Q40关于求deposit liquidity requirement for vulnerable funds, 是不是因为提及了vulnerable fund, 所以即便题干有nonpersonal time deposit , net transaction deposit, 这些也都不用计算 （因为和vulnerable无关？）。但是Q41的话不是单独求的，所以就都加总算在一起了？请问老师是否应该这样理解呢