老师你好，这里第二种方法，横轴是option的delta，是什么思路呢？

前面的话都能理解，为什么“由于99%对应的极端损失是1,000,000，所以信用VaR=1,000,000-20,000=980,000”?

这题我用2%/5%*100=40求出单个债券的expected shortfall，再由于两支债券是独立的,40*2=80。这个思路对比解析思路有什么缺陷吗？

对冲完一阶导，二阶导无方向就怎么了？

yield volatility跟传统说的整个利率的波动率是什么关系？

极值研究的不就是低频高损么，跟分布有什么关系，就算是乱七八糟分布，只要GEV、POT能给它调出来不就好了？聚集为什么就不行，也是极值啊。

这道题可否用中文详细讲解一下，谢谢，题目都没太读懂。

养老金这块负债没弄清楚，养老金的负债是我们雇员每期往里面缴纳的，养老金拿到这部分钱后去做投资，利率下降，资产升值，跟负债端有什么联系呢？，就算是有联系，资产升值，我用资产举杠杆融资那也是好处啊；另外，我看老师有解释说利率下降，负债上升，拿这部分负债类比债券，可是这个跟债券本质上并没发现什么关联啊？

我咋记得课件里说普风险度量才是给各个数据一定权重啊

整个第四章都是在分析以债券为基础的内容，这里利率结构也是。既然债券在临近到期是波动趋于0，价格趋于面值是事实，那是否可以说整个周期内波动就是持续降低的。另一方面，basis point volatility跟整体利率波动率不一样。如果前面两方面都OK，那我想问，那岂不是所有的model 的波动都是递减的？何来通过basis point volatility是否含t来看是否为常数或者递减呢？