31题求的是daily var,题目给的volatility是annual的，所以要调整。我的做法是：先不调整，根据表格中的数据算出volatility of the portfolio,然后在算var的时候再除以根号250。但答案是把不同的fund volatility先除以根号250，再算volatility of the portfolio, 再算var。这两种方法算出来的结果不一样，为什么我的做法不对啊？

Factor theory的定义是：investor exposed to loss during bad time are compensated by risk premium in good time Portfolio 百题中出现的说法：the higher the expected pay off of an asset in bad time, the lower the asset expect return 请问二者说法分别是什么意思，怎么感觉二者的说法有些互斥

老师，这个21题a选项肯定是错的，梁老师的意思说hcm的a是显著的，应该是比peer group收益更高。我认为也不对，因为根据变形后的回归式(图片2)，a应该是相对于括号中的benchmark的超额收益，而不是相对于peer group，所以无法比较。不知道我理解的对不对？

我写的这个错在哪里呢？

请问老师，第63题，完全没有思路，麻烦给点拨一下吧，谢谢

请问老师，第60题，能给具体讲解一下每个选项吗？此外，这里的lag应该是什么意思啊？谢谢 ！

这个pd算出来是3.6，不是5.6

对VAR Model的confidence level的说法不一致吧？一个说越大越容易拒绝，一个说95的比99的容易拒绝。还是我哪里理解错了，请老师讲一下

麻烦老师解释下banking ac 和 trading ac 分别包含什么产品，如何判断一个产品属于banking ac 还是 trading ac

市场风险中horizon和window的区别，老师能讲一下吗？主要是window不大理解。