mezzanine tranche 的paper loss如何理解？为什么不是真实损失而是纸面的

请问老师，为什么测量绝对风险用VaR？用ES不是更谨慎吗？

113页This is because the present value of the correlation swap will increase for …这句如何理解

payoff为什么等于np*correlation浮动和固定的差值

3是怎么得来的

视频中国外指的都是美国以外？例如熊猫CDS，是中国的银行，发行的以人民币为标的的CD?

为啥负偏更容易亏钱？是因为有极端值吗？但是如果看面积的话，大于零的面积会不会更大一些？

请问老师，怎么判断5%是置信水平还是显著性水平？

请问老师，计算VaR的公式里α不应该是显著性水平吗？为什么答案是1-99%的置信水平？

B选项可以再解释一下吗？