老师新年好！我想问下这个利率二叉树的这里，按照利率折现债券的价格和你算的不一样呀！

为什么coupla公式要求累计违约概率的反函数，而不是边际违约概率的反函数。题目不是要求两个公司在单一年年份的联合的违约概率嘛？

老师好， 请问在这个实际例子中， 作为中间发行CLN 的 Trust 得到的利益是什么？

老师好， 请老师解释一下这题中提到的Vasicek model 包含risk premiumas a constant or changing drift 这个知识点。 risk premium 是前面讲到的jensen 不等式的知识点吗？risk premium 体现在哪里？ 如何去理解？ 在网课的视频中并没有这个知识点。

老师好， 这一题（图1） 我是假设每次变动都是相等的，求第二次变动时直接用第一次的向上变动量解出的。 但是我看答案的时候，答案给的思路是sigma*sqrt(dt), 它直接假设epsilon = 1 (那个残差项）。 我又联想到做过的上一题（图2），它给出epsilon = 1.240. 那么问题来了，有点懵， 什么时候假设残差项epsilon =1 ， 什么时候不能这么假设？ 题目没给就是1吗？

这章ppt的例子里面。 周琪老师说，0.90909 是按10% 加上20bps后算出来的， 0.94340 是按6%加上20bps算出来的。 我算了一下，数值不对， 这两个值是按原利率 10% 和 6% 分别用期末的 1 折现 得到的。 所以 到底是ppt 数值错了， 还是周琪老师讲快了讲的不严谨？ 请老师们核对一下。

老师好， A为什么是正确的？ 我记得周琪老师的课说 COV(Rho, sigma(Rho)) >0，相关系数与相关系数的波动性根据实证研究， 是正相关的啊。 请老师解释一下。

老师好， 图1是我们网课ppt的内容。 图二是这个题的描述。 我试着自己理解了一下。 图二里面的回归方程是不是 Yt-Yt-1 = b1*mu - b1*Yt-1 ? 所以0.75 就是 b1， 就是mean reversion rate， 才能有答案的解法？ 不知道我理解的对不对？ 要是这样那就很难受了， 当给出一个回归方程的时候， 怎么去把握应该是课件里面ppt的形式， 还是题中给出的这种拆开来的形式？

老师好， 重新提问。 这两题很懵！ 这个回归方程写成Y=0.215-0.77X （另一个题只是数字换了一下，形式一样）。 表示的是 长期的mean correlation 和 一般的当下的mean reversion 的关系。 难道这个不是 Yt=（1-b1)*Yt-1+b1*mu 的那个式子吗？ 1-b1 就是one-period autocorrelation, 也就是 0.77. 为什么这里认为0.77是 mean reversion ， 而 one-period autocorrelation = 1-0.77 ？

老师，请问这里不应该是乘以市场组合的标准差吗，不是乘以标准差分之一吧？