老师是不是说到风险分析框架，这个框架就是指巴塞尔协议？那么这道题说风险因子的相互作用只能用在分散风险上而不能用在框架（巴塞尔协议）上？是这个意思吗？

为什么最后再次折现用1+6%/2 ？ 每一个上升或下降的价格都用利率折现过了啊？

老师根据这道题，那Age-weight和volatility-weight方法计算VAR的方法procedure一样复杂吗？ 另外用age－weight方法是怎么求出VAR的，是根据每天的收益率然后算出VAR给不同权重，再然后排大小吗？

投资无风险债券和卖出一个CDS相当于投资无风险债券这个怎么理解

第3题，为什么是d，这题不会，我理解的是相关性降低，pd降低，long mezz挣钱，正好理解反了，请老师指点

这题怎么解？

波动率微笑不适用于股票市场吗？

ho-lee模型是默认ε等于1吗？

老师，这里的return on economic capital是不是用的EC* rf得到的？

sell a 6*12 FRA为什么等于borrowing for 6 months and investing the proceeds for 12 months？