老师 这道题specification应该怎么翻译 为什么ABC是正确的

这里的ADR是存活率还是违约率？

老师，为什么我算出来PD=-19%,按照那个公式，应该不是计算问题。谢谢～

对于spv，是买了无风险资产、卖出CDS。怎么对于investor来说，也是买了无风险资产、卖出CDS？spv和investor作为交易双方，不应该是相反的吗？？

两个问题： 1、rho=-1时，为什么是1st违约概率高？而不是1st不违约，而Nth违约？ 2、rho上升时，多个违约的情况会出现。是1st违约时后面的Nth也会同时进行吗？还是说1st违约，就终止了，不存在后面的Nth了？老师没讲清楚

百题Q30. 请问这个题怎么考虑，答案里没有解析

针对A选项，如果最大损失数据就是等于VaR值，那是否A选项就是错误的

百题Q25. 为什么次级债在经济环境不同的时候变化情况也不同？不理解这个答案是怎么推出来的

老师，我觉得这里debt写错了吧？debt=K-put 的话，K只能换成Ke^（-rT）才能等于黄线处的等式。如果以上成立，麻烦老师解释一下换的意义或者一个常数项（K-Ke^（-rT）的意义，谢谢。

1.为什么现在没有追问了呢 2.老师您的回答如果在开始中怎么办？r（u）—dr与r（d）+dr 来算r（ud），你说不一样，那我是否要判决用哪一支来算呢？因为两者的计算结果是不同的