什么是退出价格？

这段英文能翻译并解释一下吗？听不懂是什么意思？

这个公式为什么成立？之前哪里推导过吗？

long还是short各个tranch不都是直接支付价格吗？为什么要在这里分析CDS spread,分析价格不就很明确了吗？CDS跟CDO又不是同一个东西啊？这里一直讲CDS spread，不是很理解啊

103题讲下

请问在老师的草稿ppt第23页中，举的标普500的例子中，为什么要把标普500去折80%，基金经理投资在80%配置资产中的成分应该跟标普的成分是一样的，投资占比80%跟标普只是数量级上的不一致而已，但这80%里面的投资成分跟标普的应该是一致的，为什么不可以直接把12%跟13%进行比较呢？如果标普打了8折，不是把标普本身收益的20%给剔除掉了吗？

请问老师，SRp²=SRm²+IR²，那如果IR为负数的话，岂不是负的越多，portfolio的SR越高？

为什么long risky bond ＋ long cds = long risk-free bond? cds也可能违约

老师这句话应该怎么理解？ISG等于0无法完全消除利率风险，因为利率和资产和负债实际不是完全相关，该如何理解？因为ISG=0，NII=ISG*利率变化量，那么NII应该也等于0吧?这里说的利率对于资产和负债的相关性有关系吗？

这里即期汇率S=A/B这个公式不应该是一个A能换S个B吗？类似XXXYYY这种表示1个XXX等于多少个YYY，请问这里是不是讲错了？