老師好、可以請教一下第二題 risk of free riders 是怎麼產生的嗎？看不太出來

老师好 我感觉我学混了 这里老师说 预计bond收益率要下降，因此准备下调bond的比重。只看这句话我能理解，但是我一想，bond收益率下降，但bond的价格就上升了吧，债券价值上升为什么要调低权重呢？因为可能超过IPS投资比例闲置？请老师讲一下。我学完之后都成一锅粥了。

公式推导发我看一下吧

经济扩张后期，股价上涨还是下降

例题中的投资100000到ab两类资产中，我算出的答案是0.3327，答案是小于20.4%，我不明白，这个数值怎么比较的？0.3327不是大于0.204吗？

老師好、 請問一下第4、5題都是volatility skew, 為什麼第四題是long OTM put,但第五題是short OTM put？

C选项就是same

原版书core第2本，127页 option payouts那段：“e.g., convertible bond arbitrage in which the manager goes long the convertible bond, short the equity for the same underlying, and hedges the interest rate risk)”这是咋对冲的？不理解

通过futures获得80m的敞口，应该只需要很少一部分的保证金，为什么算additional cost要用本金乘以75%呢？

请问Q2，C选项为什么不对