VWAP是市场成交量大我也下单大，那这样的话我的订单在整体成交量当中占比就小，市场冲击不应该是小吗？TWAP平均分配订单，如果一个时段市场交易量小，我下个大单，不就会冲击市场价格吗？

请问Q3， has a BPV of $43.25 per $100,000 of par value 这句话怎么理解这个100,000，为什么计算的时候不考虑到100,000？

free rider难道不是active engagement的好处或者说优点嘛？这里为什么要说greater risk呢？

Q3 请问unexplained by factor 部分仅仅是通过R-square 判断的idiosyncratic shock部分吗？为何不包括alpha部分呢，alpha中也有部分因为neither reward factor and unreward factor 造成部分呀

这里和视频内容不一致，视频说是优先卖出长期的。

Q1中statement 2里离婚是否要考虑失去伴侣后的家庭总收入下降呢？比较离婚所得和收入下降带来的影响后综合考虑呢？（虽然题目未给）

Q2 这里是否应有内容强调当前生活水平高呢，否则怎么体现维持现有生活水平需要低风险容忍度呢？还有长期投资目标是否体现高容忍度呢，怎么判断二者何为主要判断标准呢？

Q3 请问这里如何判断Capital gain 的税是递延的呢，是依据一直持有并未出售进行判断吗？

请问 Q3能否不计算，根据组合的配置情况进行分析直接得出呢？

Q3 statement 3中说的是高评级和低评级均受利率影响，而不是更受， 难道低评级债不受利率波动影响吗？