老师，此题答案错了么？应该是 减号吧？蓝色写的。那个coller给他赚钱了啊？应该抵减Interest吧？

老师，此题选5年的swap。我理解的是应该选最高的swap，以达到最小notional principle的目的。我理解的对么？

我想问一下 casebook下册第92页第D题，答案在提到long term earning growth的部分是不是写错了，应该是does not accurately address the earning growth

li jiang这道case，question2，for subscriber2，应采取什么措施。有一点不明：美国出口增加，因为美元贬值。为什么说是美元升值呢？换个说法：美元贬值，资产便宜，出口增加。同时由于出口增加，对美元的需求增加，所以美元升值。这两个是不是有点矛盾？好像互为因果，结果又截然不同

请问老师，在资产配置部分ppt第72页对surplus optimization和hedging and return-seeking portfolio方法的比较中，为什么说surplus optimization适用于任何funded ratio的情况呢？

不太理解risk factor model。希望老师将capm ->atp ->risk factor model的逻辑迁移讲一下； 然后在举个例子（关于process of factor based asset allocation); 目前认知-马科维茨找到了EF,通过无风险找到了market portfolio，且将无法对冲的风险成为系统性风险，beta代表了资产价格波动与市场index波动的相关性，越大则资产价格波动比市场越猛烈，risk越高；补偿收益越高；expected R-Rf=beta *(Rm-Rf)；则这个不是统计学出来的；而是马科维茨的逻辑推导出来的；但是这个被理解为定价公式；但是统计学给与beta= cov(asset, market index)/variance(market index)，quantified了beta的数学意义；为何beta对应的是rm-rf，不应该是rm本身吗？因为beta是衡量某个资产波动与market index资产价格波动的比例； 则衍生出来了一般的定价公式- expected r- rf= beta1*Risk premium1 + beta 2*risk premium2 +.....+beta n *risk premium N；我想确认这一系列的beta是不是就是regression出来的？ 1）找到risk factors (用risk premium量化); 2）beta（用regression 得出）？还是用sensitivity的理论-cov/variance的方法得出的？ 就总结了半天非常的混乱这个逻辑，且老师有提到risk factor based model的原理就是MVO的原理，只不过max. return given volotility 变成了min. volotility given ...sth?

Reading8的case 2 A ii计算return：为什么计算TIA时不考虑salary和living expense？

SS14的P47-48的例题，Libor为何用复利？

casebook上册第209页，对于expected inflation的答案，我觉得当expected inflation增加，需要的return应该增加，要求支出的更多，不是应该减少risk tolerance吗？

2012年的真题。为什么觉得representativeness 更加贴近？觉得答案中给的anchoring的定义和现在书里（people are influenced by the initial default number when estimate probabilities）讲的不太一样。谢谢