老师，R15中关于Volatility Smile结论的第一点是说理论上和市场中对于put 和call的定价价差一致吗？结论第二点为什么说call 和put 的implied volatility一样？

請問 reading 13 Practice Problem Q15. 解答裡面的 reverse optimization portfolio weights 是如何得到的? 另外，如果這題出在正式考試中，請問該如何回答會比較簡短闢要? 如果方便的話是否可以提供例子。 謝謝。

terminated portfolio是截至last measurement period，然后永久保留在composite的业绩展示中吗？

老师，salary和living expense的差额，这部分要进portfolio的钱不抵扣liquidity needs的原因能再解释解释吗，还是不懂呀，麻烦了

这里不理解，既然没做这件事，还能怎么后悔？

老师你好，reading 15， covered call这里，关于reducing a position at a favorable price，老师举了个例子，就是700元的股票买入，目前价格1100元，但是以X=1080的option=33元卖出，他假定对方会立刻行权。 这里我觉得逻辑有些问题吧，对方为什么要先买个期权再去行权呢？ 人家直接买1100的股票岂不是更便宜？

老师，2015Q8的A，大比例投资fixed income，这样会让风险集中，有concentration和lack diversification的问题，fixed income同时提供coupon，并且稳定，这样可以降低longevity risk，这么理解为什么错呢

老师，2015年算community property的时候，为什么和2018年community property的算法不一样呢，这个12million的property直接按50%给了配偶，没有算像2018年算增值部分

过于集中资产貌似在个人IPS里讲的和这里放在最高层的资产不是同一个东西吧，不是说放在最高层的可以是一些风险较大的，比如衍生品之类的

第C题为何不考虑加上illiquidity premium呢？