R30书后题第一题问题B，这里问的就是怎么规避forced heirship， 答案中最后一句话“Such strategies, however, may be subject to “clawback” provisions that provide a basis for heirs to challenge these solutions in court.”，也就是说其实这些规避方法也没有非常的有效是吗？

老师关于使用pension plan去避免probate，pension plan是如何发挥作用的？希望您帮我解释一下哈，笔记上没有具体的解释。

PPT26页提到DB的liqudity needs are generally higher，第三点the plan has higher funded staus，不太理解DB如果盈余状态很好的话，ASSET远大于LIABILITY，流动性不是更好吗？谢谢

请问老师这个24学时的各科经典题是选自原版书后题目还是kaplan。notes的题目?谢谢

老师，请问课件里说rf上升资金成本贵就买call，为什么资金成本贵？从哪方面来理解？

老师好。在计算期望收益率的时候，E(R)% ≈ （coupon及再投资收益）/P0 ＋ rolldown return（y不变的情况下） ＋ E(收益率y改变下的债券价格变动） - E（credit losses） ＋ E（currency G/L）。——其中'△P% = - 修正久期*△y ＋ 0.5*凸性*△y^2，但这个的价格变化是基于收益率y变动前后的债券价格的变化%，比如一个债券期初价格是100，一年后收益率y不变的情况下债券价格是110，在收益率改变之后的价格是120，而y变化带来的价格变化百分比是=120/110-1=9.09%，这个的分母是110，而不是100。——疑问：将y改变导致的回报率改变的数值（9.09%），直接加在这个公式上面，是不是不准确啊？？？

R20书后第27题，这道题我问过您，翻回来再做的时候有个小问题。题目中已经说了She expects Mexican yields to decline to 7.0% at all maturities，那为什么计算MXN和其它货币的hedged return时，使用的MXN的利率不是7.0%而还是7.1%？All maturities不包括6个月内的浮动利率吗？

这道题为什么选B ，感觉很突兀，没有打好基础就一带而过。

R19书后题第4题，这道题里面涉及到了一个关于multiple liabilities的再投资风险的问题，答案中没有对这个选项进行解释，所以我想问一下。对于single liability，我们希望将Da=horizon来抵消再投资风险；如果出现Da<horizon的情况，就有再投资风险。然而在multiple liabilities的情况下，一般我们使用DDa=DDl来做免疫；从理论的完整性上讲，multiple liabilities也会出现再投资风险的，而且我感觉应该也是当DDa<DDl的时候会有再投资风险。请问老师这个理解是否正确。

老师好。为什么spread duration会保持不变？正常不应该是减少大约0.5的么？